Osakemarkkinat ovat järkyttyneitä, kun Yhdysvaltain keskuspankki ja sen keskuspankkikollegat vaativat kovaa vauhtia saadakseen kiihtyvän inflaation kuriin jyrkkien koronnostojen avulla. Kukaan ei tiedä, mihin tämä päättyy. Mutta ei ole mikään mysteeri, mistä inflaatio alkoi: Yhdysvaltain keskuspankista.
Vuoden 2020 alussa puheet maailmantalouden välittömästä pysähtymisestä ajoivat osakemarkkinat hetkeksi vapaapudotukseen. Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) torjui markkinoiden laskun sarjalla nopeita koronlaskuja, jotka laskivat ohjauskoron lähelle nollaa maaliskuun 2020 loppuun mennessä.
Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskoron lähellä nollaa maaliskuun 2020 lopusta aina helmikuun 2022 loppuun asti, jolloin hallitukset peruivat useimmat rokotepassit ja Covid-mandaatit puhtaasti poliittisista syistä vedoten "tieteen" muutokseen.
Lähes nollakorot tämän kahden vuoden aikana johtivat osakekurssien poikkeukselliseen nousuun, Dow Jonesin ja S&P 500:n noustessa yli 55 % ja 65 %, vaikka sulkutoimet ja pakotteet tuhosivat talouden. Tämä osakemarkkinoiden nousu lisäsi poliittista tukea sulkutoimille ja koronapandemioille, ja helppo raha toimi kuin opioidi, joka sai monet uskomaan, että näiden toimien aiheuttamat taloudelliset vahingot eivät olleetkaan niin pahoja kuin ne todellisuudessa olivat.
Nyt kun useimmat Covid-pandemian määräykset on peruttu ja inflaatio on ennätyksellisen korkea, keskuspankki (Fed) nostaa korkoja nopeasti, mikä johtaa vakavaan markkinoiden laskusuhdanteeseen ja mahdollisesti talouden taantumaan.
Mutta tässä on ongelma: Inflaatio oli jo alkanut nousta hallitsemattomasti kauan ennen kuin Fed alkoi nostaa korkoja. Taloustieteilijät ennusti Fedin politiikka johtaisi korkeaan inflaatioon vuonna 2020. Ja itse asiassa huhtikuuhun 2021 mennessä lähes koko vuosi Ennen kuin Fed alkoi nostaa korkoja, vuotuinen inflaatio oli jo noussut 4.2 prosenttiin – yli kaksinkertainen Fedin 2 prosentin tavoiteinflaatioon verrattuna!
Vaikka Yhdysvaltain keskuspankilla oli erityinen tehtävä pitää inflaatio kurissa, se piti ohjauskoron lähellä nollaa, vaikka inflaatio oli selvästi tavoitetta korkeampi. koko vuoden.
Sen sijaan keskuspankki odotti rokotuspassien ja Covid-pakotteiden purkamista vasta sen jälkeen, kun ne oli kumottu, ennen kuin alkoi nostaa korkoja ja yrittää hillitä inflaatiota. Sen omat helpon rahan politiikat olivat pidentäneet Covid-pakotteita niin kauan kuin mahdollista.
Yhdysvaltain keskuspankki rikkoi räikeästi hintavakauden ylläpitämiseen liittyvää tehtäväänsä pitämällä korot lähellä nollaa kokonaisen vuoden ajan inflaation noustua tavoitetasoa korkeammalle. On epärehellistä, että keskuspankin pääjohtajat toimivat nyt inflaatiohaukkojen tavoin ja ajavat koko talouden taantumaan annettuaan inflaation nousta hillittömästi selvästi tavoitetasoa korkeammalle kokonaisen vuoden ajan.
Fedin kongressin antama erityinen mandaatti inflaation hillitsemiseksi näyttää jääneen varjoon äänettömällä mandaatilla tarjota helppoa rahaa koronarajoitusten tueksi.
Tämän artikkelin tarkoituksena ei ole levittää pelkoa markkinoista. Osakemarkkinat yleensä nauravat pikkumaisille inhimillisille heikkouksillemme ja jatkavat omia juttujaan, joten tämä voi lopulta osoittautua hyväksi ostotilaisuudeksi niille, joilla on siihen varaa. Eikä artikkelin tarkoituksena ole, että Yhdysvaltain keskuspankki olisi ollut "sisältämässä" tilannetta sulkutoimien suhteen. Sen sijaan useimmat sisäpiiriläiset ovat sanoneet, että keskuspankki joi limsaa, koska se oli vakuuttunut pitämään korot alhaalla suunnilleen samalla tavalla kuin... bioturvallisuus- ja terveysviranomaisten klikki joka saneli kaiken muun Covidin aikana.
Mutta Yhdysvaltain keskuspankilla on erityinen mandaatti pitää inflaatio ja työttömyys kurissa. Fedillä ei ole mandaattia tukea talouden täydellistä sulkemista muiden liittovaltion byrokraattien mielivallan mukaan.
Yhdysvaltain keskuspankki (FED) on hyödyllinen järjestelmä, kun se tekee työnsä tiukasti. Mutta jos keskuspankin pääjohtajat aikovat jättää huomiotta kongressin antaman erityismandaattinsa ja tukea ristiriitaisia poliittisia tavoitteita milloin tahansa, olen taipuvainen olemaan samaa mieltä Ron Paulin kanssa: Loppu Fedille.
Julkaistu uudelleen kirjoittajan omasta lähteestä alaryhmä
Tulla mukaan keskusteluun:
Julkaistu nimellä Creative Commons Attribution 4.0 - kansainvälinen lisenssi
Uusintapainoksia varten aseta kanoninen linkki takaisin alkuperäiseen. Brownstonen instituutti Artikkeli ja kirjoittaja.
