Olemmeko jo ajautuneet taantumaan? Mikä pahempaa, olemmeko olleet taantumassa jo vuosia?
Liityin äskettäin Jeff Tucker of brownstone Instituutti artikkelissa herkulelaisesta tehtävästä yrittää selvittää, mitä taloudessa oikeasti tapahtuu.
Mikä on haaste, kun otetaan huomioon, että jokainen virallinen talousluku on rikki.
Olen käsitellyt joitakin näistä viimeisimmät videot, mukaan lukien kodittomien jättäminen laskematta työttömiksi, sosiaalimenojen kutsuminen talouskasvuksi ja inflaation aliarviointi – kenties paljonkin.
Asia on niin, että jos viralliset luvut ovat vääriä, se voi tarkoittaa, että olemme jo taantumassa, jota Fedin nousevat omaisuushinnat peittävät.
Inflaatio: taantuman avain
Maistiaisen saamiseksi virallinen inflaatiovauhti Covidin jälkeen on ollut noin 21 %. Mutta pikaruokalistojen hinnat – valuuttasijoittajien ensisijainen indikaattori – ovat nousseet 35–50 %. Ruokaostoskuitteja verkossa julkaisevat ihmiset sanovat, että inflaatio on itse asiassa yli 50 %.
Ongelmana on, että jos inflaatio olisi todellisuudessa, sanotaan vaikka 35 %, se tarkoittaisi, että BKT ei olisi noussut lainkaan koronaa edeltävän ajan jälkeen. Se tarkoittaisi, että se itse asiassa laski. Tämä tarkoittaisi, että olemme olleet taantumassa lähes viisi vuotta.
Tämä johtuu siitä, että virallisista kasvuluvuista on vähennetty inflaatio. Jos kasvu oli 3 %, mutta inflaatio oli 2 %, talous kasvoi. Jos inflaatio oli todellisuudessa 4 %, talous supistui.
Tämä tarkoittaa, että jos inflaatio olisi todellisuudessa huonompi kuin 35 % – jos esimerkiksi ruokakauppojen tuotot olisivat 50 % – se veisi meidät lähelle lama-aikaista tasoa, jolloin reaalinen BKT olisi laskenut 13 % koronaa edeltäneestä ajasta.
Piilotettu masennus?
Ajatus tuntuu absurdilta – se järkytti minua. Mutta historiallisesti inflaatiolamaa on vaikea nähdä yksinkertaisesti siksi, että omaisuuserien hinnat nousevat ennen kuluttajahintoja. Varakkaat jatkavat kuluttamista, koska heidän osakkeidensa ja asuntojensa hinnat ovat nousseet pilviin – kuulostaako tutulta?
Esimerkiksi Saksan Weimarin hyperinflaatiossa ihmiset eivät alkuvaiheessa valittaneet hinnoista, vaan he kulauttivat samppanjaa sen takia, kuinka paljon rahaa he tienasivat osakkeillaan. Nälkä tuli myöhemmin.
Neljän vuoden laman teoria selittää paljon muuten mysteeristä dataa. Kollegani EJ Antoni havaitsi, että teollisuustilaukset ovat pysyneet samoina ainakin kolme vuotta, kun taas kulutusmenot ovat itse asiassa olleet negatiivisia näiden kolmen vuoden ajan. Saamme datapisteitä esimerkiksi siitä, että amerikkalaiset pitävät McDonald'sia luksustuotteena, ostavat ruokaa luottokortilla, myyvät toisia autojaan ja muuttavat pienempiin asuntoihin – kaikki taantuman tunnusmerkkejä.
Jopa tilastojen isoisä, BKT, voi olla illuusio. Koska BKT laskee valtion menot tuotantoksi.
Mitä se ei tietenkään ole: kyse on kuluttamisesta, ei rakentamisesta. Joten nykyinen kahden biljoonan dollarin alijäämämme kasvattaa paperilla automaattisesti BKT:tä lähes 2 %. Mutta kuluttaminen ei tee meistä rikkaampia – se köyhentää meitä, kun fyysisiä resursseja haaskataan.
Mitä seuraavaksi
Kun viralliset luvut ovat valheita, jäljelle jää datapisteitä ja anekdootteja, kuten ennätykselliset luottokorttivelat, keskiluokan taloudelliset vaikeudet ja elämänlaadun heikkeneminen.
Lähtökohtani on ollut, että toistamme 1970-luvun katastrofin, jonka aiheuttivat hallitsemattomat valtion menot ja hallitsematon keskuspankin rahanpainatus. Viralliset luvut vastaavat tätä lähes täsmälleen.
Mutta jos todelliset luvut ovat paljon pahempia – kenties jopa yhtä pahoja kuin äänestäjien ja kuluttajakyselyjen mukaan – niin silloin voimme olla matkalla kohti kunnon lamaa.
Julkaistu uudelleen kirjoittajan omasta lähteestä alaryhmä
-
Peter on taloustieteilijä, Mises-instituutin tutkija ja entinen MBA-professori.
Katso kaikki viestit
